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中國(guó)人民銀行公告〔2021〕第25號(hào)
為建立健全宏觀審慎政策框架，完善宏觀審慎政策治理機(jī)制，提高防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，中國(guó)人民銀行制定了《宏觀審慎政策指引（試行）》，現(xiàn)予公布。
中國(guó)人民銀行
2021年12月31日
宏觀審慎政策指引（試行）
第一章 總 則
第一條 為健全宏觀審慎政策框架，提高防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)宏觀審慎政策透明度，制定本指引。
第二條 宏觀審慎政策框架包括宏觀審慎政策目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、政策工具、傳導(dǎo)機(jī)制與治理機(jī)制等，是確保宏觀審慎政策有效實(shí)施的重要機(jī)制。宏觀審慎管理部門(mén)將在實(shí)踐探索中不斷豐富和完善宏觀審慎政策框架。
第三條 在金融委的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，中國(guó)人民銀行作為宏觀審慎管理牽頭部門(mén)，會(huì)同相關(guān)部門(mén)履行宏觀審慎管理職責(zé)，牽頭建立健全宏觀審慎政策框架，監(jiān)測(cè)、識(shí)別、評(píng)估、防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，暢通宏觀審慎政策傳導(dǎo)機(jī)制，組織運(yùn)用好宏觀審慎政策工具。
第四條 宏觀審慎政策適用于依法設(shè)立的、經(jīng)國(guó)務(wù)院金融管理部門(mén)批準(zhǔn)從事金融業(yè)務(wù)或提供金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)，以及可能積聚和傳染系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的金融活動(dòng)、金融市場(chǎng)、金融基礎(chǔ)設(shè)施等。
第二章 宏觀審慎政策框架
第五條 宏觀審慎政策的目標(biāo)是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，尤其是防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)順周期累積以及跨機(jī)構(gòu)、跨行業(yè)、跨市場(chǎng)和跨境傳染，提高金融體系韌性和穩(wěn)健性，降低金融危機(jī)發(fā)生的可能性和破壞性，促進(jìn)金融體系的整體健康與穩(wěn)定。
第六條 系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是指綜合運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工具和監(jiān)管判斷，識(shí)別金融體系中系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源和表現(xiàn)，衡量系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的整體態(tài)勢(shì)、發(fā)生可能性和潛在危害程度。及時(shí)、準(zhǔn)確識(shí)別系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)施宏觀審慎政策的基礎(chǔ)。
第七條 根據(jù)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的特征，結(jié)合我國(guó)實(shí)際并借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)發(fā)和儲(chǔ)備適用于我國(guó)國(guó)情的一系列政策工具，建立健全宏觀審慎政策工具箱。針對(duì)評(píng)估識(shí)別出的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，使用適當(dāng)?shù)暮暧^審慎政策工具，以實(shí)現(xiàn)宏觀審慎政策目標(biāo)。不斷豐富和完善的宏觀審慎政策工具，是提升宏觀審慎政策執(zhí)行效果的必要手段。
第八條 宏觀審慎政策傳導(dǎo)機(jī)制是指通過(guò)運(yùn)用宏觀審慎政策工具，對(duì)金融機(jī)構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施施加影響，從而抑制可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)順周期累積或傳染，最終實(shí)現(xiàn)宏觀審慎政策目標(biāo)的過(guò)程。順暢的傳導(dǎo)機(jī)制是提高宏觀審慎政策有效性的重要保障。
第九條 宏觀審慎政策的治理機(jī)制是指為監(jiān)測(cè)識(shí)別系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、協(xié)調(diào)和執(zhí)行宏觀審慎政策以及評(píng)估政策實(shí)施效果等，所進(jìn)行的組織架構(gòu)設(shè)計(jì)和工作程序安排。良好的治理機(jī)制可以為健全宏觀審慎政策框架和實(shí)施宏觀審慎政策提供制度保障。
第三章 系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、識(shí)別和評(píng)估
第十條 系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是指可能對(duì)正常開(kāi)展金融服務(wù)產(chǎn)生重大影響，進(jìn)而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成巨大負(fù)面沖擊的金融風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于時(shí)間和結(jié)構(gòu)兩個(gè)維度：
（一）從時(shí)間維度看，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)一般由金融活動(dòng)的一致行為引發(fā)并隨時(shí)間累積，主要表現(xiàn)為金融杠桿的過(guò)度擴(kuò)張或收縮，由此導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)順周期的自我強(qiáng)化、自我放大。
（二）從結(jié)構(gòu)維度看，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)一般由特定機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)的不穩(wěn)定引發(fā)，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融基礎(chǔ)設(shè)施間的相互關(guān)聯(lián)等途徑擴(kuò)散，表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)跨機(jī)構(gòu)、跨部門(mén)、跨市場(chǎng)、跨境傳染。
第十一條 系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)重點(diǎn)包括宏觀杠桿率，政府、企業(yè)和家庭部門(mén)的債務(wù)水平和償還能力，具有系統(tǒng)重要性影響和較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)外溢性的金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融產(chǎn)品和金融基礎(chǔ)設(shè)施等。
第十二條 宏觀審慎管理牽頭部門(mén)建立健全系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和評(píng)估機(jī)制，會(huì)同相關(guān)部門(mén)開(kāi)展監(jiān)測(cè)和評(píng)估，定期或不定期公開(kāi)發(fā)布評(píng)估結(jié)果。針對(duì)特定領(lǐng)域系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，宏觀審慎管理牽頭部門(mén)組織開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)評(píng)估。
第十三條 宏觀審慎管理牽頭部門(mén)根據(jù)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的特征，建立健全系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和評(píng)估框架。完善系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)評(píng)估指標(biāo)體系并設(shè)定閾值，適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整以反映風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展變化。豐富風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)方法和技術(shù)，采取熱力圖、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)、金融壓力指數(shù)、金融條件指數(shù)、宏觀審慎壓力測(cè)試、專(zhuān)項(xiàng)調(diào)查等多種方法和工具進(jìn)行監(jiān)測(cè)和評(píng)估，積極探索運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)。
第四章 宏觀審慎政策工具
第十四條 宏觀審慎政策工具主要用于防范金融體系的整體風(fēng)險(xiǎn)，具有“宏觀、逆周期、防傳染”的基本屬性，這是其有別于主要針對(duì)個(gè)體機(jī)構(gòu)穩(wěn)健、合規(guī)運(yùn)行的微觀審慎監(jiān)管的重要特征。宏觀審慎政策會(huì)運(yùn)用一些與微觀審慎監(jiān)管類(lèi)似的工具，例如對(duì)資本、流動(dòng)性、杠桿等提出要求，但兩類(lèi)工具的視角、針對(duì)的問(wèn)題和采取的調(diào)控方式不同，可以相互補(bǔ)充，而不是替代。宏觀審慎政策工具用于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，主要是在既有微觀審慎監(jiān)管要求之上提出附加要求，以提高金融體系應(yīng)對(duì)順周期波動(dòng)和防范風(fēng)險(xiǎn)傳染的能力。宏觀審慎管理往往具有“時(shí)變”特征，即根據(jù)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)狀況動(dòng)態(tài)調(diào)整，以起到逆周期調(diào)節(jié)的作用。
第十五條 針對(duì)不同類(lèi)型的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，宏觀審慎政策工具可按照時(shí)間維度和結(jié)構(gòu)維度兩種屬性劃分，也有部分工具兼具兩種屬性。時(shí)間維度的工具用于逆周期調(diào)節(jié)，平滑金融體系的順周期波動(dòng)；結(jié)構(gòu)維度的工具，通過(guò)提高對(duì)金融體系關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的監(jiān)管要求，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)、跨部門(mén)和跨境傳染。
（一）時(shí)間維度的工具主要包括：
1.資本管理工具，主要通過(guò)調(diào)整對(duì)金融機(jī)構(gòu)資本水平施加的額外監(jiān)管要求、特定部門(mén)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等，抑制由資產(chǎn)過(guò)度擴(kuò)張或收縮、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)過(guò)于集中等導(dǎo)致的順周期金融風(fēng)險(xiǎn)累積。
2.流動(dòng)性管理工具，主要通過(guò)調(diào)整對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的流動(dòng)性水平、資產(chǎn)可變現(xiàn)性和負(fù)債來(lái)源等施加的額外監(jiān)管要求，約束過(guò)度依賴(lài)批發(fā)性融資以及貨幣、期限嚴(yán)重錯(cuò)配等，增強(qiáng)金融體系應(yīng)對(duì)流動(dòng)性沖擊的韌性和穩(wěn)健性。
3.資產(chǎn)負(fù)債管理工具，主要通過(guò)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)成和增速進(jìn)行調(diào)節(jié)，對(duì)市場(chǎng)主體的債務(wù)水平和結(jié)構(gòu)施加影響，防范金融體系資產(chǎn)過(guò)度擴(kuò)張或收縮、風(fēng)險(xiǎn)敞口集中暴露，以及市場(chǎng)主體債務(wù)偏離合理水平等引發(fā)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
4.金融市場(chǎng)交易行為工具，主要通過(guò)調(diào)整對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品交易活動(dòng)中的保證金比率、融資杠桿水平等施加的額外監(jiān)管要求，防范金融市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)等可能引發(fā)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
5.跨境資本流動(dòng)管理工具，主要通過(guò)對(duì)影響跨境資本流動(dòng)順周期波動(dòng)的因素施加約束，防范跨境資本“大進(jìn)大出”可能引發(fā)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
（二）結(jié)構(gòu)維度的工具主要包括：
1.特定機(jī)構(gòu)附加監(jiān)管規(guī)定，通過(guò)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)提出附加資本和杠桿率、流動(dòng)性等要求，對(duì)金融控股公司提出并表、資本、集中度、關(guān)聯(lián)交易等要求，增強(qiáng)相關(guān)機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健性，減輕其發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)后引發(fā)的傳染效應(yīng)。
2.金融基礎(chǔ)設(shè)施管理工具，主要通過(guò)強(qiáng)化有關(guān)運(yùn)營(yíng)及監(jiān)管要求，增強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)健性。
3.跨市場(chǎng)金融產(chǎn)品管理工具，主要通過(guò)加強(qiáng)對(duì)跨市場(chǎng)金融產(chǎn)品的監(jiān)督和管理，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)、跨部門(mén)和跨境傳染。
4.風(fēng)險(xiǎn)處置等阻斷風(fēng)險(xiǎn)傳染的管理工具，例如恢復(fù)與處置計(jì)劃，主要通過(guò)強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)及金融基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險(xiǎn)處置安排，要求相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)先制定方案，當(dāng)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)根據(jù)預(yù)案恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力或?qū)崿F(xiàn)有序處置，保障關(guān)鍵業(yè)務(wù)和服務(wù)不中斷，避免引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)或降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的影響。
第十六條 按照對(duì)政策實(shí)施對(duì)象約束力大小，宏觀審慎政策工具可分為強(qiáng)約束力工具和引導(dǎo)類(lèi)工具。強(qiáng)約束力工具是指政策實(shí)施對(duì)象根據(jù)法律法規(guī)要求必須執(zhí)行的工具；引導(dǎo)類(lèi)工具是指宏觀審慎管理牽頭部門(mén)通過(guò)研究報(bào)告、信息發(fā)布、評(píng)級(jí)公告、風(fēng)險(xiǎn)提示等方式，提出對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)狀況的看法和風(fēng)險(xiǎn)防范的建議。
第十七條 根據(jù)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源和表現(xiàn)，由宏觀審慎管理牽頭部門(mén)會(huì)同相關(guān)部門(mén)開(kāi)發(fā)新的宏觀審慎政策工具。
第十八條 壓力測(cè)試可以為開(kāi)展宏觀審慎管理提供重要參考和支撐。宏觀審慎管理牽頭部門(mén)通過(guò)測(cè)試極端情況下金融體系對(duì)沖擊的承受能力，識(shí)別和評(píng)估系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，啟用和校準(zhǔn)宏觀審慎政策工具等。宏觀審慎壓力測(cè)試包括宏觀層面壓力測(cè)試，還包括系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)壓力測(cè)試、金融控股公司壓力測(cè)試、金融行業(yè)壓力測(cè)試等針對(duì)特定機(jī)構(gòu)和行業(yè)的壓力測(cè)試。
第五章 宏觀審慎政策工具的使用
第十九條 使用宏觀審慎政策工具一般包括啟用、校準(zhǔn)和調(diào)整三個(gè)環(huán)節(jié)，相關(guān)流程由宏觀審慎管理牽頭部門(mén)會(huì)同相關(guān)部門(mén)制定。
第二十條 當(dāng)潛在的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)已觸及啟用宏觀審慎政策工具閾值時(shí)，宏觀審慎管理牽頭部門(mén)會(huì)同相關(guān)部門(mén)結(jié)合監(jiān)管判斷，適時(shí)啟用應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的宏觀審慎政策工具。在風(fēng)險(xiǎn)未觸及啟用宏觀審慎政策工具閾值時(shí)，宏觀審慎管理牽頭部門(mén)會(huì)同相關(guān)部門(mén)通過(guò)綜合分析評(píng)估，認(rèn)為可能出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，也可基于監(jiān)管判斷啟用宏觀審慎政策工具。
第二十一條 宏觀審慎政策工具啟用后，宏觀審慎管理牽頭部門(mén)會(huì)同相關(guān)部門(mén)開(kāi)展動(dòng)態(tài)評(píng)估，綜合判斷宏觀審慎政策工具是否達(dá)到預(yù)期、是否存在監(jiān)管套利和未預(yù)期后果等。根據(jù)評(píng)估結(jié)果對(duì)宏觀審慎政策工具進(jìn)行校準(zhǔn)，包括工具適用范圍、指標(biāo)設(shè)計(jì)和政策要求等。
第二十二條 宏觀審慎管理牽頭部門(mén)會(huì)同相關(guān)部門(mén)，動(dòng)態(tài)評(píng)估系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)態(tài)勢(shì)，根據(jù)評(píng)估結(jié)果并結(jié)合監(jiān)管判斷，適時(shí)調(diào)整宏觀審慎政策工具的具體值。
第六章 宏觀審慎政策治理機(jī)制
第二十三條 宏觀審慎管理牽頭部門(mén)會(huì)同相關(guān)部門(mén)推動(dòng)形成適合我國(guó)國(guó)情的宏觀審慎政策治理機(jī)制，并根據(jù)具體實(shí)踐不斷完善。
第二十四條 宏觀審慎管理牽頭部門(mén)可推動(dòng)建立矩陣式管理的宏觀審慎政策架構(gòu)，針對(duì)特定系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)組建由宏觀審慎管理牽頭部門(mén)和相關(guān)部門(mén)組成的跨部門(mén)專(zhuān)項(xiàng)工作組等方式，跟蹤監(jiān)測(cè)、評(píng)估系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)宏觀審慎政策工具的使用提出建議。
第二十五條 根據(jù)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)涉及的領(lǐng)域，宏觀審慎管理牽頭部門(mén)會(huì)同相關(guān)部門(mén)討論和制定宏觀審慎政策工具的啟用、校準(zhǔn)和調(diào)整。
第二十六條 宏觀審慎管理牽頭部門(mén)會(huì)同相關(guān)部門(mén)根據(jù)職責(zé)分工，組織實(shí)施所轄領(lǐng)域的宏觀審慎管理工作，并對(duì)宏觀審慎政策執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督和管理。
第二十七條 宏觀審慎管理牽頭部門(mén)會(huì)同相關(guān)部門(mén)，及時(shí)跟蹤評(píng)估宏觀審慎政策工具實(shí)施效果，將評(píng)估結(jié)果以適當(dāng)形式向社會(huì)披露。
第二十八條 在金融委指導(dǎo)下，建立健全宏觀審慎政策監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)宏觀審慎管理牽頭部門(mén)及相關(guān)部門(mén)履行宏觀審慎管理職責(zé)情況的監(jiān)督，確保宏觀審慎管理牽頭部門(mén)及相關(guān)部門(mén)有效履職。
第二十九條 宏觀審慎管理牽頭部門(mén)建立健全宏觀審慎政策溝通機(jī)制，做好預(yù)期引導(dǎo)，定期或不定期以公告、報(bào)告、新聞發(fā)布會(huì)等方式與市場(chǎng)進(jìn)行溝通。溝通內(nèi)容包括宏觀審慎政策框架、政策立場(chǎng)、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、宏觀審慎政策工具使用，以及未來(lái)可能采取的政策行動(dòng)等，增強(qiáng)宏觀審慎政策的透明度及可預(yù)期性。
第七章 支持與保障
第三十條 在金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)工作機(jī)制下，宏觀審慎管理牽頭部門(mén)推動(dòng)開(kāi)展宏觀審慎政策相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的采集與共享。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的采集、使用與對(duì)外披露須嚴(yán)格遵守有關(guān)保密規(guī)定。
第三十一條 宏觀審慎管理牽頭部門(mén)根據(jù)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的需要，建立、維護(hù)和管理宏觀審慎相關(guān)信息采集和監(jiān)管系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享。
第三十二條 宏觀審慎管理牽頭部門(mén)會(huì)同相關(guān)部門(mén)制定和完善宏觀審慎管理相關(guān)制度規(guī)定。
第三十三條 宏觀審慎管理牽頭部門(mén)會(huì)同相關(guān)部門(mén)建立突發(fā)性系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急機(jī)制，及時(shí)有效防控突發(fā)性系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，降低次生風(fēng)險(xiǎn)。
第八章 政策協(xié)調(diào)
第三十四條 宏觀審慎管理牽頭部門(mén)組織會(huì)同相關(guān)部門(mén)建立宏觀審慎工作協(xié)調(diào)機(jī)制。宏觀審慎政策執(zhí)行中如遇重大問(wèn)題，提交金融委研究決定?？绮块T(mén)協(xié)調(diào)議定的事項(xiàng)可通過(guò)會(huì)議紀(jì)要、備忘錄等形式予以明確，涉及宏觀審慎政策框架的，可在本指引的后續(xù)修訂中體現(xiàn)。
第三十五條 健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，強(qiáng)化宏觀審慎政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定與金融穩(wěn)定“雙目標(biāo)”。宏觀審慎政策可通過(guò)約束金融機(jī)構(gòu)加杠桿以及貨幣、期限錯(cuò)配等行為，抑制金融體系的順周期波動(dòng)，通過(guò)限制金融機(jī)構(gòu)間關(guān)聯(lián)程度和金融業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度，抑制風(fēng)險(xiǎn)傳染，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)健運(yùn)行，從而有利于貨幣政策的實(shí)施和傳導(dǎo)，增強(qiáng)貨幣政策執(zhí)行效果。貨幣政策環(huán)境及其變化也對(duì)金融穩(wěn)定構(gòu)成重要影響，是制定宏觀審慎政策需要考慮的重要因素。
加強(qiáng)宏觀審慎政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合，包括加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析、金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)方面的信息溝通與交流；在宏觀審慎政策制定過(guò)程中考慮貨幣政策取向，充分征求貨幣政策制定部門(mén)的意見(jiàn)，評(píng)估政策出臺(tái)可能的溢出效應(yīng)和疊加效應(yīng)，把握政策出臺(tái)的次序和節(jié)奏；在政策執(zhí)行過(guò)程中，會(huì)同貨幣政策制定部門(mén)定期評(píng)估政策執(zhí)行效果，適時(shí)校準(zhǔn)和調(diào)整宏觀審慎政策。
第三十六條 強(qiáng)化宏觀審慎政策與微觀審慎監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合，充分發(fā)揮宏觀審慎政策關(guān)注金融體系整體、微觀審慎監(jiān)管強(qiáng)化個(gè)體機(jī)構(gòu)穩(wěn)健性的優(yōu)勢(shì)，形成政策合力，共同維護(hù)金融穩(wěn)定。宏觀審慎政策從宏觀視角出發(fā)，可對(duì)金融機(jī)構(gòu)的一致性預(yù)期及其行為開(kāi)展逆周期調(diào)節(jié)，提高對(duì)金融體系關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)以及可能引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)跨市場(chǎng)傳染的金融產(chǎn)品、金融活動(dòng)的管理要求，從而與微觀審慎監(jiān)管形成互補(bǔ)。微觀監(jiān)管部門(mén)較為全面的監(jiān)管數(shù)據(jù)有助于提高系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的準(zhǔn)確性，有效的微觀審慎監(jiān)管措施有助于提高宏觀審慎政策執(zhí)行效果。
加強(qiáng)宏觀審慎政策和微觀審慎監(jiān)管協(xié)調(diào)配合，包括加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)方面的信息溝通與交流；在宏觀審慎政策制定過(guò)程中綜合考慮微觀審慎監(jiān)管環(huán)境，充分征求微觀監(jiān)管部門(mén)意見(jiàn)，評(píng)估政策出臺(tái)可能的溢出效應(yīng)和疊加效應(yīng)，涉及微觀監(jiān)管部門(mén)所轄領(lǐng)域時(shí)，會(huì)同微觀監(jiān)管部門(mén)共同制定宏觀審慎管理要求；在政策執(zhí)行過(guò)程中，會(huì)同微觀監(jiān)管部門(mén)定期評(píng)估政策執(zhí)行效果，適時(shí)校準(zhǔn)和調(diào)整宏觀審慎政策。
第三十七條 加強(qiáng)宏觀審慎政策與國(guó)家發(fā)展規(guī)劃、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、信貸政策等的協(xié)調(diào)配合，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。宏觀審慎政策通過(guò)影響金融機(jī)構(gòu)行為可能會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生溢出效應(yīng)，制定和執(zhí)行宏觀審慎政策時(shí)，需要做好與其他宏觀調(diào)控政策制定部門(mén)的信息溝通，促進(jìn)形成政策合力。
第九章 附 則
第三十八條 本指引由中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)解釋, 后續(xù)將根據(jù)宏觀審慎政策的具體實(shí)踐，適時(shí)予以修訂。
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