渣打：2015年建議投資者多買股票 多方配置資產(chǎn)

2015年如何探索財富新領(lǐng)域？昨天，渣打發(fā)布2015年市場展望，投資策略建議多元配置各類資產(chǎn)，超配中國股票，推薦指數(shù)基金。

渣打預(yù)測今年全球市場有五大特點(diǎn)：一是美國經(jīng)濟(jì)增長加速，將帶動全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張；二是通脹保持低位，可大比重超配高息股票；三是分歧的貨幣政策將創(chuàng)造許多投資機(jī)會，美聯(lián)儲預(yù)計會自2006 年以來首度加息，美元會走強(qiáng)；四是美國零利率結(jié)束將造成許多資產(chǎn)類別短期波動；五是改革將是新興市場的關(guān)鍵，2015年市場預(yù)期中國硬著陸風(fēng)險減退。

對于近期A股行情，很多投資者大呼“踏空”，自嘲“幾年熊市辛苦賺來的錢，幾個月牛市全部賠光”。對此，渣打研究團(tuán)隊的中國投資策略及咨詢總監(jiān)鄭毓棟提出，今年資產(chǎn)配置尤其重要。從全球投資市場看，今年股優(yōu)于債，傳統(tǒng)固定收入產(chǎn)品收益率保持低迷，可以投非傳統(tǒng)類固定收益資產(chǎn)。油價下跌利好美國、歐洲和中國，美聯(lián)儲的溫和緩慢升息，不至于從市場抽走較多流動性，中國硬著陸風(fēng)險大幅下降，因此可以超配發(fā)達(dá)國家股票以及中國和印度的股票。

為何建議超配中國股票？渣打報告具體分析，雖然中國增長放緩，但是尾部風(fēng)險下降。相信政府實(shí)施的改革實(shí)質(zhì)上已經(jīng)減少了重大違約導(dǎo)致的硬著陸風(fēng)險，這給中國股票降低風(fēng)險溢價提供保證。同時，央行政策趨于溫和，預(yù)測上半年降準(zhǔn)，將大大緩解金融板塊的風(fēng)險。企業(yè)盈利將得到“低能源價格、寬松的貨幣條件和國內(nèi)收益率水平下行”的支持。去年第三季度盈利顯示增長，雖然不同行業(yè)間差異很大，但通訊、醫(yī)藥、可選消費(fèi)品、工業(yè)和公共事業(yè)板塊顯示出增長和動力提升。展望未來，由于中國經(jīng)濟(jì)增長放緩，市場預(yù)期盈利增長為7%。估值折價情況可能會改善。

但鄭毓棟提醒說，今年盈利趨于分散，個股將嚴(yán)重分化，操作非常困難。建議投資基金尤其是指數(shù)基金。從過去美國加息的市場反應(yīng)看，加息前市場表現(xiàn)良好，加息后波動加大。因此今年上半年可能是正回報，下半年會波動，強(qiáng)勢美元帶來資金流出信號。人民幣處于國際化進(jìn)程中，大幅波動不是各方希望看到的，2015年不認(rèn)為人民幣有大幅貶值空間。黃金投資機(jī)會不大，石油投資機(jī)會為中性。

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