港交所擬引入限價(jià)交易時(shí)段 避免股市大幅升跌

香港交易及結(jié)算所有限公司(港交所)2015年1月16日正式就引入“市場(chǎng)波動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制”展開(kāi)咨詢(xún),建議于股票買(mǎi)賣(mài)時(shí)段設(shè)立一個(gè)5分鐘的“冷靜期”,期間,投資者只能作限價(jià)買(mǎi)賣(mài)。該機(jī)制旨在減少市場(chǎng)出現(xiàn)大幅升跌,首階段涉及81只恒指和國(guó)指的成分股及8只恒指和國(guó)指的期貨。

港交所的公告顯示,新機(jī)制中,在交易時(shí)段內(nèi),若股價(jià)較5分鐘之前的交易價(jià)變動(dòng)幅度超過(guò)10%,便會(huì)觸發(fā)5分鐘的“冷靜期”。在“冷靜期”內(nèi),投資者只能按照5分鐘前的成交價(jià)之上下10%范圍內(nèi)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)盤(pán),于價(jià)格范圍外的買(mǎi)賣(mài)將不被接納。

公告還表明,開(kāi)市的第一口價(jià)則不受“冷靜期”限制,即第一口價(jià)的波幅可較上個(gè)交易日收市價(jià)的波幅超過(guò)10%。此外,為避免投資者負(fù)擔(dān)隔夜風(fēng)險(xiǎn),收市前的15分鐘將不會(huì)設(shè)有“冷靜期”;而每只包括在調(diào)節(jié)機(jī)制內(nèi)的產(chǎn)品,每日會(huì)有4次冷靜期,分別于早市及午市各兩次,每次的冷靜期額滿后,該產(chǎn)品將再設(shè)有調(diào)節(jié)機(jī)制。

相較于美國(guó)及內(nèi)地的漲停機(jī)制,港交所本次建議的調(diào)節(jié)機(jī)制并不會(huì)觸發(fā)暫停買(mǎi)賣(mài),旨在減少對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)。港交所市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)主管李國(guó)強(qiáng)表示,該機(jī)制并非限制買(mǎi)賣(mài),而是希望投資者能留意到股票出現(xiàn)大幅波動(dòng),并讓機(jī)構(gòu)投資者重新審視其買(mǎi)賣(mài)盤(pán)的機(jī)制及程序。

此外,時(shí)隔近6年,港交所也再次提出引入收市競(jìng)價(jià),并新設(shè)價(jià)格限制及隨機(jī)收市階段,以避免出現(xiàn)在競(jìng)價(jià)時(shí)段結(jié)束前一瞬間,出現(xiàn)大量買(mǎi)賣(mài)盤(pán)情況。

據(jù)悉,港交所曾于2008年5月引入收市競(jìng)價(jià)交易時(shí)段,隨后因應(yīng)收市競(jìng)價(jià)交易時(shí)段內(nèi)若干不尋常的價(jià)格變動(dòng),使港交所擔(dān)心收市競(jìng)價(jià)交易時(shí)段內(nèi)可能存在濫用情況等不當(dāng)行為。為維持市場(chǎng)秩序及透明度以穩(wěn)定公眾信心,港交所于2009年3月將該機(jī)制取消。近年來(lái),不斷有股票經(jīng)紀(jì)人及投資者呼吁恢復(fù)該機(jī)制。

兩項(xiàng)建議的咨詢(xún)期將截至4月10日。李國(guó)強(qiáng)預(yù)計(jì),若建議獲市場(chǎng)接受,最快將于2016年第二、三季度推出。

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