您當前的位置：證監(jiān)會“降杠桿”決心大 持股過節(jié)需要勇氣
周五，有關(guān)證監(jiān)會進一步收緊杠桿資金來源，禁止券商代銷傘形信托的消息引起了市場高度關(guān)注。從最新的監(jiān)管信息來看，降低杠桿水平，查處各種違規(guī)行為是當前證監(jiān)會工作的重點。
周五，有關(guān)證監(jiān)會進一步收緊杠桿資金來源，禁止券商代銷傘形信托的消息引起了市場高度關(guān)注。從最新的監(jiān)管信息來看，降低杠桿水平，查處各種違規(guī)行為是當前證監(jiān)會工作的重點。另一方面，“注冊制”逐步推進，IPO提速明顯，資金面壓力貫穿下周。春節(jié)很快到來，投資者究竟應(yīng)該持股還是持幣過節(jié)，確實是一個令人糾結(jié)的問題。
禁止券商代銷傘形信托 重申兩融50萬門檻
2015年2月6日消息，監(jiān)管部門正在收緊證券公司的相關(guān)融資類業(yè)務(wù)。證券公司已被禁止通過代銷傘型信托、P2P平臺等，為客戶提供融資類相關(guān)服務(wù)。此外，在對券商兩融業(yè)務(wù)的監(jiān)管方面，相關(guān)監(jiān)管部門也重申要求券商的業(yè)務(wù)門檻。從2015年1月19日起，證券公司不得為證券資產(chǎn)低于50萬元的客戶開立融資融券信用帳戶。對已開立融資融券信用帳戶且證券資產(chǎn)低于50萬元的客戶，繼續(xù)按證監(jiān)會原有政策和規(guī)定執(zhí)行，不因為這一資產(chǎn)門檻而強行平倉。
分析認為，監(jiān)管部門對A股“降杠桿”的決心非常堅決，去年四季度掀起的“杠桿上的牛市”已經(jīng)劃上了休止符。盡管目前券商的融資類業(yè)務(wù)依然以兩融為主，但是傘型信托具有“放大資產(chǎn)”和“增量資金”的作用，A股行情火爆之后，包括銀行體系的資金以及社會閑散資金，都可能借道種種渠道滲透進入股市。最近一段時間，藍籌股進入盤整甚至下跌，高杠桿的風險進一步凸顯。無論是證監(jiān)會、銀監(jiān)會還是保監(jiān)會 ，各監(jiān)管部門都對與A股“加杠桿”有關(guān)的相關(guān)行為進行規(guī)范，這確實需要引起投資者高度重視。
查處私募違規(guī) 關(guān)注海潤光伏涉嫌股價操縱
周五，證監(jiān)會召開新聞發(fā)布會，新聞發(fā)言人鄧舸通報了部分私募基金現(xiàn)場調(diào)查結(jié)果：私募基金監(jiān)管部對負面報道、投訴較多的私募房地產(chǎn)領(lǐng)域進行檢查，涉及產(chǎn)品100余只，規(guī)模300億元。
據(jù)其介紹，證監(jiān)會現(xiàn)場檢查了各證監(jiān)局適度監(jiān)管，重點檢查私募基金管理辦法發(fā)布前的風險規(guī)范情況以及發(fā)布后的運營情況，集中在合格投資者制度落實不到位、單只投資者基金超過法定人數(shù)、管理機構(gòu)內(nèi)控制度缺失、信披不到位等方面，針對檢查中出現(xiàn)的問題，對北京恒營中嘉、深圳威廉控股金融、歌斐等三家機構(gòu)采取了責令改正的行政措施，要求限期整改并，對其他6家管理人發(fā)布監(jiān)管關(guān)注函。
針對近期海潤光伏(600401)大股東涉嫌內(nèi)幕交易和操縱股價行為，鄧舸表示，證監(jiān)會已經(jīng)關(guān)注到海潤光伏高送轉(zhuǎn)方案公布前后的股價波動等情況，上交所已向公司下發(fā)了問詢函，要求公司回復(fù)并核查，一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為將嚴肅處理。
注冊制穩(wěn)步推進+IPO密集抽血 持股過節(jié)需要勇氣
日前，證監(jiān)會發(fā)審委審核通過了江蘇立霸的首發(fā)申請，與核準公告同時披露的還有發(fā)審委會議上對公司提出詢問的主要問題。據(jù)悉，這是證監(jiān)會第一次向公眾披露發(fā)審會議內(nèi)容。據(jù)接近監(jiān)管部門的人士介紹，這是在為注冊制的推出做準備。
與現(xiàn)行的核準審核制不同，“注冊制”的核心在于信息披露，在于公開透明。經(jīng)過兩年來的改革，目前發(fā)行審核的流程已經(jīng)全部公開，信息披露制度已基本能適應(yīng)注冊制的到來。
與此同時，新股發(fā)行的速度明顯加快。下周將有24家公司密集IPO，從周一到周四，大量的資金將被吸往新股申購，IPO空前密集的“抽血”節(jié)奏令二級市場壓力增大，分析人士認為，本周的持續(xù)回調(diào)與新股分流資金有很大關(guān)系。因下周整周都有IPO壓力，又臨近春節(jié)假期，投資者如果打算持股過節(jié)，恐怕還真是需要不小的勇氣。
融資買入“三級跳” 兩融余額創(chuàng)新高
隨著央行降準，第二輪兩融檢查、券商加速“去杠桿”、年內(nèi)第二輪新股申購等壓力正在逐步緩解。近兩個交易日來，兩融市場融資買入額強勢“三級跳”，昨日更重回千億元大關(guān)，達到1064.39億元，一派“立春”過后的暖融景象。從方向上看，中小市值股扎堆的傳媒、計算機、電子、醫(yī)藥生物等板塊仍是資金流入的主要方向，預(yù)計受融資資金推動，后市機會仍將從此類品種中迸發(fā)。
活躍度再上臺階
據(jù)數(shù)據(jù) ，本周四滬深兩市的融資買入額為1064.39億元，較前一交易日增加215.45億元；融資償還額也從821.19億元攀升至1005.54億元，兩融交易熱情顯著回暖，由此助推兩融余額繼續(xù)開疆拓土，達到11411.43億元歷史最高值。
其實，本周四已經(jīng)是融資買入額連續(xù)回暖的第三個交易日，相較2月2日689.76億元年內(nèi)低點，至2月5日該項數(shù)據(jù)累計增幅達到54.31%；單日來看，每日融資凈買入額也從1月30日的-43.61億元回升至58.85億元。
融券方面，本周四滬深兩市融券賣出額為145.90億元，略低于147.02億元融券償還額，這也是1月23日以來市場第十個交易日出現(xiàn)融券凈償還。因此，盡管近期融資數(shù)據(jù)波動較大，但反映的僅僅是“黑天鵝”事件帶來的情緒影響，立足中長期布局，看多聲音依然是兩融投資主基調(diào)。
“二八分化”明顯
近期股指呈現(xiàn)高位震蕩走勢，受估值因素壓制，大盤權(quán)重股難有較大作為，資金關(guān)注的重點也因而順勢轉(zhuǎn)移到中小盤股身上。從走勢上看，本周前半段創(chuàng)業(yè)板指連收三陽，最高時曾一度突破了1800點，分化走勢刺激場內(nèi)賺錢效應(yīng)主要集中在中小市值成長品種內(nèi)部。融資客也感受到這種微妙變化，紛紛加快腳步將原本沉淀在藍籌股上的資金轉(zhuǎn)移至新興成長股。
昨日板塊融資凈買入額居前的大多來自新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，如計算機、電子、醫(yī)藥生物、通信板塊分別獲得6.28億元、6.21億元、3.25億元和2.87億元資金凈流入，傳媒板塊更以10.45億元凈流入資金位列28個申萬一級行業(yè)第一。觀察資金流入速度居前的前十大板塊，盡管其中不乏銀行、房地產(chǎn)和非銀金融身影，但一來此類品種本身占市場權(quán)重較大，資金吸納量高；二來近期央行降準對此類資金敏感型行業(yè)構(gòu)成顯著提振，吸引部分融資客趁機介入。
不過相對而言，僅以兩融行情而論，當前藍籌板塊仍不具備系統(tǒng)性機會。一方面，昨日資金凈流出金額較大的板塊悉數(shù)為藍籌權(quán)重，建筑裝飾、機械設(shè)備、家用電器、國防軍工表現(xiàn)墊底，單日各自有2.35億元、1.86億元、6629.33萬元和5778.47萬元資金撤離，建筑材料板塊也概莫能外；另一方面，畢竟當前股市“去杠桿”進程還在演繹當中，不少券商也紛紛下調(diào)融資杠桿率，融資加倉力度預(yù)計有限。因此，盡管昨日市場情緒顯著緩解，環(huán)比出現(xiàn)融資凈買入的板塊數(shù)量繼續(xù)收斂，但新興成長板塊仍是資金關(guān)注重點所在。從個股角度來看，5日華聞傳媒、樂視網(wǎng)均獲得大額買盤支撐，凈流入資金金額分列全部兩融標的第三和第四位。（中國證券報）
第二輪兩融檢查全面展開 平倉執(zhí)行力成重點
第二輪券商兩融業(yè)務(wù)檢查正在進行中。證券時報記者從多家券商了解到，世紀證券、宏信證券、西藏同信、華林證券等10多家券商，目前正在進行兩融現(xiàn)場檢查。
多位知情人士透露，此次檢查重點在于，是否存在向不合格投資者違規(guī)開戶、為到期融資融券合約展期、向不符合條件的客戶融資融券、未對客戶強制平倉等問題。此外，還將對具有融資功能的柜臺市場收益互換等融資類業(yè)務(wù)、傘形信托的開展情況進行檢查。
20多家券商
料受現(xiàn)場檢查
“上一輪檢查的45家券商主要以大券商為主，這次檢查的重點是剩余的擁有兩融資格的46家中小券商。”深圳一家已接到檢查通知的券商兩融業(yè)務(wù)負責人稱，對兩融“再查”其實是上次檢查的延續(xù)，屬于常規(guī)檢查范疇。
據(jù)介紹，此次檢查與上次相同，監(jiān)管部門采取自查與現(xiàn)場檢查兩種方式，其中有20多家券商將接受現(xiàn)場檢查。
“現(xiàn)場檢查分為兩批，每批大概10多家，每家現(xiàn)場檢查工作時長為7天。”深圳一家正在接受檢查的券商兩融業(yè)務(wù)負責人透露，此次檢查重點除了違規(guī)開戶、為到期合約展期、未對客戶強制平倉等問題外，以往未涉及的柜臺市場收益互換及傘形信托也進入重點檢查范圍。
“與以往相比，這次現(xiàn)場檢查更全面、嚴格。”另一家正在接受檢查的券商人士稱，對兩融業(yè)務(wù)涉及的所有環(huán)節(jié)和數(shù)據(jù)都進行了地毯式檢查。
事實上，業(yè)內(nèi)對第二輪檢查更嚴格也早有預(yù)期。證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸公布上一輪兩融檢查結(jié)果時稱，“證監(jiān)會將適時再次啟動對融資融券業(yè)務(wù)的現(xiàn)場檢查，加大現(xiàn)場檢查和處罰力度”。
檢查結(jié)果
直接上報監(jiān)管層
“此次檢查結(jié)果并不會直接告知我們，而是統(tǒng)一上報監(jiān)管層。”一位不愿具名的券商兩融負責人稱，按照以前現(xiàn)場檢查流程，檢查的最后一天都會召集公司相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)開會，公布檢查結(jié)果，然而此次是直接上報監(jiān)管層。
“從我們目前已檢查的情況看，小問題是存在的，但并無原則性的大問題。”上述券商人士稱，這些問題包括：對客戶發(fā)出的通知留痕不到位、對客戶合同影像材料收集不規(guī)范等。
“違規(guī)操作中最常見的就是，券商未按照規(guī)定對客戶強制平倉的問題，而平倉執(zhí)行能力也成為了此次檢查的重點。”深圳一家券商兩融人士稱，目前業(yè)內(nèi)的平倉線水平在130%。例如，投資者維持擔保比例低于平倉線，必須在2個交易日內(nèi)追加擔保物，使擔保比例達到上限，否則將會被證券公司強行平倉，而如果券商不按照規(guī)定進行強行平倉，就構(gòu)成違規(guī)。
據(jù)了解，通常券商在開展兩融業(yè)務(wù)時為了嚴格控制風險，會按照維持擔保比例來提醒投資者。除了平倉線外，維持擔保比例還可分提取線和警戒線來提醒客戶。提取線，即當客戶信用賬戶維持擔保比例高于取保線時，客戶可以提取超出部分的擔保物。但提取擔保物后，客戶賬戶維持擔保比例應(yīng)不低于300%；警戒線則指，當客戶信用賬戶維持擔保比例低于150%時，證券公司將通知客戶及時追加保證金。
“監(jiān)管層再次啟動兩融檢查，雖屬于例行檢查的一部分，但也傳遞出要嚴查資金的違規(guī)入市情況。”中金公司有關(guān)人士表示。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月4日，融資融券余額達11327.26億元。其中，融資買入余額11267.01億元，再創(chuàng)歷史新高；融券賣出余額60.25億元。
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