期權(quán)6個(gè)合約再度觸發(fā)熔斷 系做市商“隨意”報(bào)價(jià)所致

剛上市才5天的上證50ETF期權(quán)繼2015年2月11日遭遇首個(gè)“烏龍指”后，2月13日又有6個(gè)合約觸發(fā)熔斷機(jī)制。2015年2月13日下午13時(shí)6秒至13時(shí)57秒，50ETF沽4月2250、50ETF沽4月2300、50ETF沽4月2500、50ETF購(gòu)6月2300、50ETF購(gòu)6月2450、50ETF沽9月2300共6個(gè)合約觸發(fā)了熔斷機(jī)制。不過(guò)，上述6個(gè)合約熔斷集合競(jìng)價(jià)結(jié)束后，價(jià)格全部恢復(fù)正常。

與首次觸發(fā)不同的是，13日50ETF購(gòu)6月2300從0.2570元瞬間漲至0.3188元，為首次向上觸發(fā)熔斷。

對(duì)于這一問(wèn)題，上交所回應(yīng)稱，該情況系做市商根據(jù)合約標(biāo)的走勢(shì)而調(diào)整期權(quán)報(bào)價(jià)的行為，非做市商系統(tǒng)故障或操作失誤導(dǎo)致。

“上午合約標(biāo)的50ETF呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，因此下午開盤時(shí)，部分做市商對(duì)50ETF沽4月2250、50ETF沽4月2300、50ETF沽4月2500、50ETF沽9月2300共4個(gè)認(rèn)沽期權(quán)合約調(diào)低了報(bào)價(jià)，對(duì)50ETF購(gòu)6月2300調(diào)高了報(bào)價(jià)，導(dǎo)致實(shí)際成交價(jià)格偏離開盤價(jià)達(dá)50%（最高偏離達(dá)60.2%），觸發(fā)熔斷機(jī)制。經(jīng)了解，該情況系做市商根據(jù)合約標(biāo)的走勢(shì)而調(diào)整期權(quán)報(bào)價(jià)的行為，非做市商系統(tǒng)故障或操作失誤導(dǎo)致。”上交所表示。

值得關(guān)注的是，此次觸發(fā)熔斷背后首次出現(xiàn)了個(gè)人投資者的身影。

“50ETF購(gòu)6月2450合約觸發(fā)熔斷機(jī)制時(shí)與開盤價(jià)相比跌幅達(dá)98.5% ，該行為系某證券公司個(gè)人客戶錯(cuò)誤下單所致。”上交所介紹，13日下午13時(shí)57秒華寶證券某客戶申報(bào)了1張價(jià)格為0.0019元的賣單，而國(guó)信證券某客戶在早上9時(shí)31分52秒申報(bào)了1張價(jià)格為0.002元的買單，由于13時(shí)57秒時(shí)市場(chǎng)上無(wú)高于0.002元的買單，最終成交價(jià)格為0.002元，觸發(fā)了熔斷機(jī)制。

“本所已督促相關(guān)證券公司加強(qiáng)投資者教育，提醒客戶謹(jǐn)慎參與期權(quán)交易。”上交所稱。

“個(gè)人認(rèn)為有兩方面的原因造成，一是做市商對(duì)合約定價(jià)有些主觀臆斷，導(dǎo)致報(bào)價(jià)有些‘隨意’，二是參與人群少且對(duì)期權(quán)的定價(jià)機(jī)制不太了解，導(dǎo)致買賣價(jià)格出現(xiàn)比較大偏離。”對(duì)于一周內(nèi)兩次出現(xiàn)觸發(fā)熔斷機(jī)制，首創(chuàng)期貨研究員于海霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

而要杜絕這種現(xiàn)象頻繁發(fā)生，她建議要降低投資者資金參與門檻，同時(shí)，對(duì)投資者的考試要更嚴(yán)格，這樣參與者的專業(yè)性會(huì)更強(qiáng)。

“等做市商成長(zhǎng)一段時(shí)間后，再盡量放更多的普通參與者入場(chǎng)。”于海霞表示。

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