您當(dāng)前的位置：資本賬戶完全可兌換臨近 下一步將探索個人
2015年2月12日，央行上海總部發(fā)布《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)分賬核算業(yè)務(wù)境外融資與跨境資金流動宏觀審慎管理實施細(xì)則》。用央行上海總部副主任張新的話講，就是“細(xì)則頒布意味著自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)資本項目賬戶可兌換就實現(xiàn)了，下一步將積極探索個人資本賬戶可兌換。”這意味著距離人民幣資本賬戶完全可兌換已經(jīng)為期不遠(yuǎn)了。作為人民幣資本賬戶完全可兌換的最后一個“堡壘”——證券投資，也已進(jìn)入加快推進(jìn)時代。
盡管我國沒有設(shè)立資本完全可兌換的時間表，但這一進(jìn)程一直在推進(jìn)。經(jīng)常賬戶可兌換已于1996年放開，資本賬戶中的直接投資已經(jīng)基本實現(xiàn)完全可兌換，現(xiàn)在只剩證券投資最后一個“堡壘”了。央行研究局官員在今年年初表示，證券投資在很快地推進(jìn)，資本賬戶可兌換已經(jīng)離預(yù)期不遠(yuǎn)了。
2014年5月，上海自貿(mào)區(qū)自由貿(mào)易賬戶系統(tǒng)正式投入使用，銀行、證券、保險等金融機構(gòu)和企業(yè)都可以接入此類賬戶，實現(xiàn)了與境外金融市場的融通。這被稱為自貿(mào)區(qū)金改進(jìn)入了2.0版時代。目前，共有13家中外資銀行接入自由貿(mào)易賬戶系統(tǒng)，開立自由貿(mào)易賬戶1萬多個；區(qū)內(nèi)企業(yè)人民幣境外借款累計發(fā)生120筆、金額197億元，利率僅為4.2%，顯著低于境內(nèi)融資利率，大幅降低了企業(yè)融資成本。
上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)資本項目賬戶可兌換的實現(xiàn)，是自貿(mào)區(qū)金改3.0版的起步。同時，上海也率先建立了資本賬戶可兌換的路徑和管理方式。
2014年9月18日，李克強總理視察上海自貿(mào)區(qū)時強調(diào)，要進(jìn)一步放寬境外融資，以降低企業(yè)融資成本。2014年11月19日，國務(wù)院常務(wù)會議明確要求，“支持跨境融資，讓更多企業(yè)與全球低成本資金牽手”。此次實施細(xì)則的發(fā)布，是推進(jìn)資本項目可兌換的重要步驟，也為積極探索資本項目可兌換先行先試提供了有益的政策實踐。
張新稱，目前，“一行三會”正積極配合上海市委市政府，進(jìn)一步按照中央有關(guān)部署，抓緊研究新一輪的金融改革方案，努力在金融中心建設(shè)、金融服務(wù)業(yè)擴大開放，特別是資本賬戶開放、資本市場建設(shè)等方面有更大的作為，積極推動自貿(mào)區(qū)新一輪金融改革取得更大的進(jìn)步。
“推動資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度”，是十八屆三中全會提出的一個要求，而滬港通則為資本賬戶開放扒開了一個口子。盡管目前滬港通屬于閉環(huán)交易，且額度有所限制，短期內(nèi)對資本賬戶開放的影響較為有限，但“滬港通”的推出已為下一步資本賬戶開放打下基礎(chǔ)。
現(xiàn)在預(yù)期明朗的一個資本項目可兌換的進(jìn)展就是有望在今年開啟的“深港通”。除了決策層的積極推進(jìn)外，深港兩地交易所也正在展開積極地合作。香港聯(lián)合交易所行政總裁李小加日前表示，深港通下半年開通在時間上“比較現(xiàn)實”。而深交所總經(jīng)理宋麗萍則表示，深交所正在全力積極準(zhǔn)備深港通，也成立了相關(guān)工作組，與港交所進(jìn)行對接。
除了深港通之外，資本項目可兌換也將在今年取得更大的、實質(zhì)性的進(jìn)展。這也是助推A股市場演繹新牛市的一個積極因素。
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