您當(dāng)前的位置：2015年降息潮席卷近20家央行
就在中國(guó)沉浸在春節(jié)之喜時(shí)，他國(guó)央行可沒(méi)有停下寬松的步伐。2015年2月24日，土耳其央行宣布降息；2月23日，以色列央行時(shí)隔六個(gè)月后再度宣布降息。2015年以來(lái)，實(shí)行降息和寬松政策的央行已接近20家，且根據(jù)美國(guó)最為知名的財(cái)經(jīng)博客Zerohedge測(cè)算，這股“寬松潮”已覆蓋全球50%人口。
隨著奔騰不息的全球?qū)捤沙?，加之中?guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，市場(chǎng)最大的疑問(wèn)無(wú)疑是中國(guó)央行何時(shí)加入“降息潮”？海通證券昨日表示，通縮是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)主要風(fēng)險(xiǎn)，再次降息時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱：“二季度初降息的概率可能性較大，主要看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是不是會(huì)超預(yù)期的差。”
此外，摩根大通華鑫高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊告訴本報(bào)記者，當(dāng)前降息的必要性大于連續(xù)降準(zhǔn)。“由于上次降準(zhǔn)在一定程度上對(duì)沖了資本外流，緩解了春節(jié)等季節(jié)因素造成的流動(dòng)性偏緊問(wèn)題，且歐央行QE的流動(dòng)性預(yù)期使得資金向新興市場(chǎng)回流。目前來(lái)看，短時(shí)間內(nèi)連續(xù)降準(zhǔn)的必要性不高。相反，由于1月通脹數(shù)據(jù)不佳，實(shí)際利率在降準(zhǔn)之后不降反升，因此需要降息來(lái)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。”
全球降息潮再擴(kuò)容
土耳其和以色列央行的加入使得全球降息潮進(jìn)一步擴(kuò)容。2月24日，土耳其央行將基準(zhǔn)回購(gòu)利率從7.75%下調(diào)至7.5%，符合市場(chǎng)預(yù)期。將隔夜貸款利率從 11.25%下調(diào)至10.75%，市場(chǎng)預(yù)期為11.0%。將隔夜借款利率從7.5%下調(diào)至7.25%，市場(chǎng)預(yù)期為7.0%。
土耳其總理達(dá)武特奧盧（Davutoglu）表示，調(diào)降基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)不夠，應(yīng)該進(jìn)一步降息。
此外，以色列央行時(shí)隔六個(gè)月后于2月23日再度宣布降息，將基準(zhǔn)利率從0.25%下調(diào)至0.1%，出乎市場(chǎng)預(yù)料。
在過(guò)去短短幾周，以色列貨幣謝克爾（Shekel）升值幅度逾3%，以色列1月通脹率為-0.5%，深陷通縮之中，且未來(lái)一年的通脹預(yù)期也低于1%。該國(guó)通縮的“肇事方”也和眾多國(guó)家類似——原油價(jià)格跳水和其他大宗商品價(jià)格低迷。
值得一提的是，以色列央行此前的貨幣政策已經(jīng)十分寬松，在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下，各個(gè)新興市場(chǎng)資本外流的窘境越發(fā)引人擔(dān)憂。
更有甚者，Zerohedge發(fā)表評(píng)論文章稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否真的那么強(qiáng)勁也值得懷疑。“盡管無(wú)數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為世界當(dāng)前已經(jīng)‘逃離’金融危機(jī)，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和央行的接二連三的寬松行動(dòng)證明這是個(gè)偽命題。值得懷疑的是，外界所說(shuō)的‘美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，并將在2015年成為驅(qū)動(dòng)全球增長(zhǎng)的引擎’究竟是否屬實(shí)？當(dāng)前寬松潮已覆蓋全球50%的人口，這是否真的有效？”
美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要顯示，仍傾向于維持近零利率更長(zhǎng)時(shí)間，稱如海外經(jīng)濟(jì)惡化、美元走強(qiáng)、中東和烏克蘭局勢(shì)緊張、希臘政局不穩(wěn)等因素或給美國(guó)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，但絕大多數(shù)委員對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)比較樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2015年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)超預(yù)期。主流觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該會(huì)保持在今年中后期加息的預(yù)期不變。
當(dāng)前，歐元區(qū)等國(guó)家和美國(guó)貨幣政策分化將造成跨境資本流動(dòng)的不確定性增加。“2015年中國(guó)的國(guó)際資本流動(dòng)形勢(shì)將告別過(guò)去單邊流入為主的趨勢(shì)，而是呈現(xiàn)更大波動(dòng)性，目前需評(píng)估的是歐元區(qū)QE能不能一定程度上對(duì)沖美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的負(fù)面影響。”謝亞軒告訴記者。
統(tǒng)計(jì)顯示，2015年年初至今，開始實(shí)行降息或?qū)捤烧叩难胄幸来伟ò＜把胄?、印度央行、秘魯央行、瑞士央行、丹麥央行（?次降息）、土耳其央行（共2 次降息）、巴西央行、加拿大央行、歐洲央行（QE）、新加坡央行、俄羅斯央行、澳大利亞央行、中國(guó)央行（降準(zhǔn)）、瑞典央行、以色列央行。
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