貨幣大寬松 2015年首季全球現(xiàn)并購狂潮

全球的并購交易正在回到金融危機(jī)前的水平，僅在2015年前三個月，并購總額已經(jīng)較去年同期上漲21%，逾8000億美元。其中，保健行業(yè)并購最多，本周一就有三家。United Health Group宣布擬用128億美元現(xiàn)金收購處方管理公司Catamaran；美國上市的制藥公司Horizon Pharma與Hyperion Therapeutics達(dá)成11億美元的并購協(xié)議；以色列最大的制藥商Teva Pharmaceuticals花32億滅源買下Auspex Pharmaceuticals。

    不過，目前為止最大的一筆交易仍是美國番茄醬生產(chǎn)商亨氏（Heiz）收購食品公司卡夫（Kraft），包括債務(wù)在內(nèi)，這筆交易高達(dá)1000億美元。

    英國《金融時報》報道稱，并購交易活躍主要是從去年一直延續(xù)至今的利好市場的條件所致：融資成本低；股價在歷史高位；各央行持續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)。

    美國律所Cravath公司法部門的聯(lián)合負(fù)責(zé)人Scott Barshay對該報表示，并購交易活動還將繼續(xù)增多，債務(wù)目前比較便宜，而且供應(yīng)充足。美國經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，市場信心也很足。他還表示，隨著信心的增強(qiáng)，還將有更多的大規(guī)模并購出現(xiàn)。

    據(jù)路透社，今年第一季度，美國本土的并購交易總額同比上漲30%，達(dá)到3990億美元，接近全球交易額的一半。但在歐洲的并購交易總額同比卻下滑4%，至1680億美元。

    歐央行今年1月宣布，從今年3月至最早明年9月，購買規(guī)模超過1萬億歐元的資產(chǎn)，以刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。

    位于倫敦的資產(chǎn)管理公司Perella Weinberg的合伙人Dietrich Becker向《金融時報》表示，歐洲并購交易額的下降部分原因是，金融危機(jī)以來，歐洲公司的高管都非常謹(jǐn)慎，他們不會因?yàn)榻迪⒑蚎E馬上改變自己的商業(yè)思路。

    此外，在此輪并購潮中，私募股權(quán)表現(xiàn)欠佳。收購總額下降一半以上，至294億美元，這是私募在2009年以來表現(xiàn)最差的一個季度。

    律師事務(wù)所Skadden Arps的合伙人Steve Arcano稱，美國監(jiān)管部門規(guī)定的杠桿貸款對私募并購的規(guī)模有影響。對于某些私募基金而言，通過資產(chǎn)投資來創(chuàng)造的收益的能力受制于監(jiān)管部門對杠桿的限制。

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